I vår inledande summering konstaterar vi att tre för tillväxtmarknader viktiga ekonomiska områden (ECB, Kina och USA) under inledningen av september alla gjort vad de kan för att väcka riskaptiten på aktiemarknader. Vi konstaterar att investerares preferenser för allt annat än noterade aktier torde innebära ett långsiktigt bra köptillfälle – för just aktier.
Bäst utveckling under augusti uppvisade Tundra Pakistanfond. Som steg 1,6% (SEK) en månad när MSCI Emerging Markets index net sjönk 3,1% (SEK). Förklaringen återfinns i en oväntat stor räntesänkning mot bakgrund av fallande inflation. Bättre handelsvolymer och fortsatta nettoköp av utlänningar stärkte optimismen bland lokala aktörer.
Den senaste tiden har allt mer intensiva diskussioner förts angående Pakistans eventuella återinträde i ”finrummet” på tillväxtmarknader – MSCI Emerging Markets. Vi presenterar förutsättningarna för ett sådant återinträde och hur Pakistan enligt de såväl kvantitativa odiskutabla måtten som de mer kvalitativa måtten kvalificerar sig. Vi diskuterar de möjliga effekterna på aktiemarknaden och konstaterar att sannolikheten ökat för att Pakistan återkommer till MSCI EM tidigare än vi förväntat oss.
Kundgrupp / Investortype:
* Ontario and Quebec
