Marknaden

Den vietnamesiska aktiemarknaden steg i juni och nådde 9- årshögsta tack vare uppgång i viktiga sektorer som bank & finans, konsumentsektorn och tillverkningsindustrin. Valutaeffekter (starkare SEK) ledde dock även denna månad till att FTSE Vietnam Index Net slutade på -1,1% i juni. Det var bättre än MSCI Frontier Market xGCC Net (SEK) och MSCI Emerging Market Net (SEK), som föll 1,5% respektive 2,1%. Utlänningar fortsatte att vara nettoköpare, USD 89,5m i juni, vilket summerar halvårsflödet till USD +405m. Lokala investerar var även de köpare på spekulation om starka halvårsrapporter. Likviditeten i marknaden fortsatte att vara hög, snittomsättningen var USD 214,5m per dag. Banksektorn steg på förändrade regler avseende hanteringen av nödlidande lån som framledes ger större flexibilitet för bankerna. Hög lånetillväxt och starkare vinstutsikter drev också på kurserna. De fallande råvarupriserna hjälpte tillverkningsindustrin tack vare lägre kostnader. Inom några veckor startar rapportsäsongen och förutsättningarna ser bra ut, vilket kan komma att driva på marknaden ytterligare.

Makrostatistiken bekräftade den positiva utvecklingen. PMI i juni steg till 52,5 jämfört med 51,6 i maj. Annonserade utländska direktinvesteringar steg 54,8% under årets första halvår till USD 19,2mdr. Faktiska investeringar ökade dock med mer modesta 6,5% till USD 7,7mdr. BNP för andra kvartalet ökade med 6,2% (jämfört med 5,2% i Q1), fortfarande en bit ifrån helårsmålet om 6,7%. Med en konkret åtgärdsplan, vilken bl.a. inkluderar ökad oljeproduktion med 1,5-2m fat/dag, hoppas dock regeringen fortfarande kunna nå målet.

Fonden

Fonden steg 2,6% i juni, klart bättre än jämförelseindex som sjönk 1,1%. Mest positivt relativbidrag, kom från vår undervikt i industribolag (ROS) samt våra innehav utanför index i sällanköpsvaror (PAC, DRC), bank & finans (MBB) samt IT (FPT). Våra undervikter i dagligvaror (VNM, GTN och BHS) bidrog negativt till den relativa utvecklingen. Dessutom bidrog kassan (som vi håller i USD & VND) negativt p.g.a. kronförstärkningen. Inga större förändringar genomfördes i fonden under månaden.