Under den gångna månaden firade Tundra Pakistan Fund femårsjubileum. Det har onekligen hänt en hel del sedan fonden lanserades den 14 oktober 2011: Förutom att vara den bästa fonden av alla 854 fonder i PPM-systemet på fem års sikt med en uppgång på 238% (under samma period hade en investering på traditionella emerging markets givit en avkastning på 50%) har vi sedan några år tillbaka lokalt analyskontor på plats i Karachi. Där till har MSCI har tillkännagivit att man uppgraderar Pakistan från frontier market- till emerging market-status. Vi är övertygade om att de kommande fem åren kommer vara minst lika spännande.

Oktober blev en tuff månad för frontier markets i likhet med för aktier globalt sett. Avkastningen i SEK kunde dock åka snålskjuts på kronförsvagningen och slutade därmed månaden på +4% (MSCI Frontier Markets xGCC Net).

• Bolagens kvartalsrapporter för det gångna kvartalet stod i fokus på flera av frontiermarknaderna. I Vietnam levererade flertalet större bolag starka rapporter medan konsumentsektorn i Nigeria inte oväntat hade ett tufft kvartal bakom sig.

• I Pakistan var det ekonomiska nyhetsflödet fortsatt positivt i det att landet framgångsrikt genomförde en obligationsemission om USD 1mdr och att valutareserven därmed nådde all-time high om USD 24mdr. Kreditratinginstitutet S&P tillkännagav dessutom att man uppgraderar landets kreditbetyg. Politisk oro tyngde dock aktiemarknaden som slutade på +3% (-2% i USD).

• Vi ser fortsatt turbulens på globala aktiemarknader som det kortsiktigt största hotet mot en positiv utveckling bland aktiemarknaderna på frontier markets.

• Bäst bland Tundras fonder under månaden blev Tundra Nigeria and Sub-Sahara Fund med en avkastning om 6% (SEK).

Läs hela månadsbrevet här.